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   今日不锈钢期货价格止跌反弹，钢厂周盘价开盘多数下跌，期现价差拉大。不锈钢主力合约价格围绕12900-13100区间波动，日内减仓3140手。截至收盘报至13020元/吨，上涨0.66%。

   宏观利好定基，供需格局待修复

12月9日，中共中央政治局召开会议，提出了多项利好政策，市场情绪好转。2010年以来首次提出适度宽松的货币政策。

12月12日，中央经济工作会议要求坚持稳中求进工作总基调，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。

12也24日全国财政工作会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。

整体来看，金融系统工作会议上先是将金融支持地产上升至第二次序，其次从单一的“供给端”稳定地产转向“供给端”和“需求端”同时发力，政策对于房地产的态度更加明确，积极的地产政策或将加速行业修复，带动整体产业链需求回升。25年国内宏观基调偏积极宽松，宏观政策支持力度或将明显增强，助力股市及商品价格反弹。当前供需基本面变化不大，市场淡季影响下对政策预期的交易力度不足，后续存在修正预期的可能性。

钢厂开盘下跌，期价反弹，价差扩大 

早间询价，无锡地区民营304冷轧四尺毛基主流报价12650元/吨，民营热轧价格报价12450元/吨，均较上周五下跌50元/吨。

钢厂报价方面，

江苏（响水）德龙：本周无锡市场江苏（响水）德龙304冷轧盘价12800元/吨，较上周盘价下跌100元/吨，返利待定。 

溧阳不锈：本周无锡市场溧阳304热轧开盘12700元/吨，较上周盘价下跌50元/吨，返利待定。

今日早盘不锈钢期价先跌后涨，午后价格维持偏强震荡，日内收复跌幅。现货端市场代理调价意愿不强，多数维持报价出货；成交有所改善，低价资源逐渐消化，受制于现货基本面弱势未改，价格反弹高度有限，上涨驱动不足。

   原料价格弱势，成本支撑下移

原料端镍铁和铬铁价格环比上周五持平，报至940元/镍和7200元/50基吨；按照当前原料价格计算，当前不锈钢304冷轧成本在13112元/吨，304热轧成本在12562元/吨，整体成本支撑下移，钢厂亏损状态持续，后续排产增幅或有所放缓，供需格局有所好转，价格维持震荡状态。

整体而言，钢厂排产增速放缓，进口量减少，市场供应压力仍存；传统淡季需求疲软，下游拿货多以低价资源或刚需为主，投机补库需求不足，库存小幅累增抑制价格反弹高度；原料端价格小幅走弱，不锈钢成本支撑下行，价格弱势震荡；美联储后续降息预期走弱使得投资者情绪降温，国内发布宏观利好，积极地财政政策支撑房地产趋稳修复，宏观提振情绪波动增强。预计短期304冷轧现货价格跟随盘面震荡运行，关注市场成交和库存消化情况。