价格行情 / News

      2026年2月12日综合外媒消息， 印尼政府昨日对全球最大镍矿实施大幅限产，引发全球镍市场剧烈波动。

由青山控股集团、法国埃赫曼集团（Eramet SA）与印尼国企PT Aneka Tambang共同持股的PT Weda Bay Nickel（韦达湾镍业），2026年镍矿石生产配额被骤降至1200万吨，较2025年的4200万吨锐减逾七成。

消息公布后，伦敦金属交易所（LME）三个月期镍价格连续上涨，盘中最高触及18,070美元/吨，创下自2024年以来的新高。

位于印尼北马鲁古省哈马黑拉岛的韦达湾镍矿，是全球一体化程度最高、规模最大的红土镍项目之一。该项目原计划将年矿石产能提升至6000万吨以上，以支撑配套工业园区内多个冶炼厂的原料需求。

然而，在最新配额限制下，其本地矿石供应严重不足，已开始从菲律宾大量进口镍矿作为补充。

此次减产并非孤立事件，而是印尼政府系统性调控镍产业的重要举措。该国计划将2026年全国镍矿总产量配额从2025年的3.79亿吨下调至2.6亿–2.7亿吨，降幅超过30%。

过去两年，因印尼产能快速扩张导致全球供应过剩，LME镍价长期徘徊在每吨2万美元以下，迫使澳大利亚、新喀里多尼亚等地高成本矿山相继关停。此轮限产旨在扭转价格持续低迷局面，保护国内冶炼企业利润。

印尼不仅是全球最大的镍生产国（占全球矿产约65%），也是镍生铁和电池用混合氢氧化物沉淀（MHP）的主要供应方。

随着优质矿区优先开采完毕，当地红土镍矿平均品位持续下滑，导致高压酸浸（HPAL）工艺的酸耗上升，回转窑-电炉（RKEF）路线的焦炭与电力需求增加。

加之环保监管趋严及林业许可违规处罚（韦达湾已被政府接管148公顷土地，面临约1.8亿美元罚款），未来扩产空间进一步受限，全行业边际成本显著抬升。

在供应收紧与ESG压力双重驱动下，具备低碳属性的一级镍（Class 1 Nickel）正获得市场重新定价。

加拿大、澳大利亚等地的硫化物镍矿因流程短、副产品丰富（如铜、钴、铂族金属）、碳排低，更易满足欧美电池供应链的绿色要求。

相比之下，依赖燃煤电力的印尼镍铁或HPAL项目，可能面临欧盟碳边境调节机制（CBAM）等政策壁垒，长期竞争力存疑。

尽管镍价快速上涨，但下游需求并非刚性。

不锈钢生产商可在成本飙升时灵活转向镍含量更低的200系列钢种，尤其在亚洲家电与消费品领域接受度较高。

而在新能源汽车领域，中国主流市场加速普及无镍的磷酸铁锂电池，也抑制了高镍三元材料的需求增速。

因此，镍价若要维持高位，需依赖持续的库存去化与政策限产，而非短期情绪推动。

目前，埃赫曼集团已确认配额下调事实，并表示将申请修订。青山控股、PT Aneka Tambang及印尼能源与矿产资源部尚未就此事发表正式评论。

市场正密切关注后续年度采矿计划（RKAB）审批动态、菲律宾矿石出口补给能力、以及LME与上海期货交易所库存变化。 

在全球能源转型持续推进的背景下，镍的战略地位毋庸置疑。但此轮由政策驱动的供应收缩，标志着镍市正从“量增逻辑”转向“质优为王”——未来竞争焦点将集中于资源品位、碳足迹、技术路径与长期承购协议。产业链各方亟需在成本控制、合规运营与资源保障之间重构新平衡。