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      对于镍和不锈钢而言，不看基本面如何，只见消息配合资金托举的市场，高歌猛进之后迎来了宽幅震荡。明显走强的现货，刚需之外的假性需求也有所放大。社库去化的声音继续在响。

1、本周库存核心数据速览

      调研统计，本周佛山不锈钢样本库存总量：39.00万吨（环比减少1.29万吨，减幅3.21%）。

300系冷轧：库存17.35万吨，环比减少0.99万吨，减幅5.37%（最受关注！）

2、300系冷轧库存深度解析

       统计到，300系冷轧约占到本次总库存量的44.49%，我们样本库存中81.06%以上的300系冷轧都为304宽幅冷轧。所以我们本次库存主要针对300系冷轧做分析：

分析1

从到货情况看，德龙、青拓上克、宏旺、瑞浦均有新到资源在仓；相较上周，从仓库资源结构看，减少主要为德龙、青拓上克、宏旺、甬金、印尼永旺。

分析2

不锈钢持续涨价，旧合同提货加速，降库显著。

分析3

青山系304冷轧只接加工单，减少了卷板市场流通，推动库存去化。

分析4

材料价格联动持续走高的情况下，用料企业采购现货为主，故而社库降库明显。

3、分系别库存详情

200系：冷轧小幅增加，热轧减少

1、冷轧方面：

增加主要体现在宏旺、北港新材，其中北港新材最新生产日期为1月12日，不过其生产日期大多集中在1月8-9日；肇庆宏旺、阳江宏旺最新生产日期均为1月9日；福建宏旺最新生产日期为1月4日；佛山诚德部分生产日期集中在1月3-4日。

2、热轧方面：

减少主要体现在宝钢，其它资源增减幅度不明显。

300系：冷热轧均减少

1、冷轧方面：

减少主要体现在德龙、青山上克、宏旺、甬金、印尼永旺，其中肇庆宏旺最新生产日期为1月14日；青拓上克最新生产日期为1月10日，不过其生产日期大多集中在1月3-6日、1月8日；部分德龙生产日期为1月5日。

2、热轧方面：

减少主要体现在鼎信，其它资源增减幅度有限。

400系：冷热轧均减少

1、冷轧方面：

减少主要体现在瑞钢，其中瑞钢部分生产日期集中在2025年12月30-31日、福建宏旺部分生产日期集中在2025年12月30日。

2、热轧方面：

减少主要体现在宝钢，其它产地增减幅度不明显。

风口上猪都会飞，这波持续的不锈钢跟随镍而大涨的行情，让身在产业的人不解其中味，只有忐忑中亦步亦趋。

资金市下，产业是后话，唯有等潮水退去，方能重返产业分析。

后市需继续关注宏观层面的变化，地缘政治的演变；产业方面，需关注钢厂盘价政策、年底检修安排，出口出货及新接单情况、下游放假安排。