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       不锈钢期货价格本周偏弱震荡。周初不锈钢期货价格显著回调后在周围重新回升，修复部分跌幅，但整体仍显弱势。

     近期不锈钢期货成交量和持仓量持续下降，市场在当前价格区间内表现相对谨慎，宏观变化剧烈，市场波动率上升。

不锈钢期货本周主力合约收于14635，周内价格下跌0.91%，周内最低14445。

      现货市场方面，本周不锈钢现货价格下跌100元。当前市场在强原料价格与弱淡季需求之间博弈，不锈钢下方支撑较强，但上方空间也相对有限。周内原料价格表现坚挺，虽然目前钢厂生产利润收缩较多，但钢厂挺价情绪仍在，八月排产高位保持，使得在价格托底的背景下供需矛盾持续累积。

     需求方面处于传统淡季，下游维持刚需补库，成交重心处于低位，但已临近金九银十，八月的多空博弈将会反复。前期青山系高位限价拖累代理出货效率，库存压力持续上升，社库维持累增态势。当前现货资源整体相对充足。后市供应压力持续增加，考验下游承接能力。目前市场供需的调控主要受钢厂到货量影响较大，后市仍有一定供应压力。

     宏观方面，国际背景环境动荡，外围市场波动加剧；国内政策方面虽然已出台较多货币政策利好，但国内财政政策**落地缓慢，对实体经济刺 激力度有限。出口环境受宏观因素影响，不确定性仍大。

      原料端不确定性仍然较强，钢厂维持挺价，但传统淡季下，不锈钢基本面主要考虑需求端的承接力度，市场波动将会维持在较高位置。

综上，原料端价格表现坚挺，成本支撑显著。钢厂排产高位保持，社库持续垒增。下游消费端需求释放有限，刚需补库为主。后市需要密切关注原料价格、钢厂的排产计划，下游需求跟进情况，政策推出进度。

      本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少2577 至88126吨。本周不锈钢仓单有所下降但仍处于高位，压力仍然较大。后市关注去化速度保持情况。