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镀锌钢板供给端放量明显供给侧改革震荡中找寻新平衡
时间:2016-08-19 来源:www.xjkjszp.com

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在今年年初钢价上涨的过程中,由于银行紧缩贷款,导致之前停产的镀锌板钢厂缺少资金迟迟不能复产,从而使得供给端持续收缩。而需求端随着春季旺季的到来,需求不断增强,最终造成镀锌板供不应求的局面。随着镀锌板钢价持续大涨,正所谓“重赏之下必有勇夫”,社会资金开始流入,钢厂得以大面积复产,导致4月份日均产量较3月份显著上涨,并且已经接近去年同期的水平。



    库存掉头向上意味着供需格局发生反转。从上周五库存数据来看,社会钢材总库存量为919万吨,环比增加1.2%,已出现拐头向上的态势,这是近两个月来库存总量首次出现增加。按照我们之前报告中提出的三个阶段来看(铁矿石补涨阶段、产能利用率提升阶段、库存增加阶段),目前已进入最后一个阶段,供需格局已发生反转。
    警惕短期内隐性库存的助涨助跌作用。在前期钢价上涨过程中,有些终端用户出于降本的考虑,存在一定程度的囤货,这在前期起到了助涨的作用。目前钢价进入调整期,这些用户短期内会更倾向于使用囤货而减少购买,这在一定程度上加剧了供大于求的局面,加速了价格的下跌。

    跌宕起伏中找寻新的动态平衡。钢铁行业属于周期性行业,并且仍然处于产能过剩的大背景下,因此4月下旬钢价大涨、毛利率超过20%的局面肯定是不能长久的。但是去年年底钢价超跌、全行业亏损的局面也是暂时并且非理性的,短期内钢价重回该低位的可能性不大。钢价正在通过不断的震荡(未来振幅会逐渐变小),最终找到一个新的动态平衡。

    截至2015年,河北钢产量连续14年居全国第一位,约占全国钢产量的1/4。2014年以前,河北的经济增速曾居于全国平均水平之上,但随着钢铁价格下跌,河北经济增速开始下滑。2009年,河北便曾提出摆脱“一钢独大”的局面。2013年,在治理雾霾的压力下,河北签下压减产能的责任书。如今,河北正面临“十三五”期间淘汰1.2亿吨钢铁产能的任务。   

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