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价格行情 / News

304周均价最高涨1140元，不锈钢冲高将受阻

时间：2021-09-15 来源：

核心观点国投安信分析

沪镍本周突破上涨，再创年内新高，纯镍进口利润较好扭转国内库存下滑趋势，供应边际出现改善，后续沪镍上行压力增大，存在转弱可能。

镍矿镍铁价格维持高位，但下游不锈钢限产压力逐渐传导，同时印尼回流镍铁有望增加，缓解国内供应紧张局面，不锈钢成本端支撑将松动。

限产叠加成本端支撑带动钢厂利润修复，引爆不锈钢上涨行情，后续宏观经济压力不容忽视，出口大概率出现下滑趋势，下游生产企业压力较大，不锈钢盘面价格将在弱预期影响下冲高受阻。

沪镍主力合约本周突破上涨，冲高至155000附近，再创年内新高，盘面大量资金涌入，做多动力较强。

镍矿方面

本周价格持稳运行，镍价强势运行使得矿山挺价信心较足，同时海运费维持高位运行，但国内镍铁厂对镍矿高价担忧情绪较重，采购态度较为谨慎，预计下周镍矿价格暂稳运行。

镍铁方面

本周价格维持在1450元/镍点附近，镍矿高价对镍铁价格形成支撑，但国内钢厂限产影响有望向镍铁传导，将缓解目前镍铁供应紧张局面，预计短期内镍铁仍将维持高价，但中长期价格在印尼镍铁回流增加影响下不容乐观。

精炼镍方面

在进口利润较好影响下，国内库存开始出现回升，扭转近几个月来库存持续下滑局面，而LME库存则再度大幅下滑至18万吨附近，流入国内倾向明显，国内纯镍的供应边际出现改善，镍价大幅拉涨使得现货市场有一定畏高情绪，短期内阻碍沪镍上行。海外宏观方面，非农数据较差影响消退，美元重新企稳，有色金属涨势倾向降温。

国投安信综述

镍矿镍铁短期供应仍然偏紧，但后续供应紧张倾向缓解，纯镍国内供应边际出现改善，短期内沪镍上行压力较大，存在转弱可能。

不锈钢期货主力合约周初在限产消息影响下强力拉升至涨停，随后高位震荡运行，盘面价格再度摸高至20000关口。

本周不锈钢延续限产情绪炒作，究其根本，成本端价格高企带来的支撑是盘面得以拉升的基础，目前镍矿镍铁等供应仍然偏紧，价格维持高位，本轮拉涨可定性为限产带动下的钢厂利润修复行为。

但中长期来看，成本端的支撑将逐渐弱化：

国投安信综述

限产叠加成本端支撑带动钢厂利润修复，引爆不锈钢上涨行情，但后续随着限产深入以及需求端倾向转弱，不锈钢的成本支撑将松动，盘面价格将在弱预期带动下冲高受阻。